10月初，歐佩克+減產(chǎn)曾推動油價大幅飆升，到了10月中旬，歐美經(jīng)濟衰退的擔憂又開始籠罩油市。
10月14日，國際油價大跌逾3%，截至當天收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌3.93%，收于每桶85.61美元，一周累計下跌7.58%；12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.11%，收于每桶91.63美元，一周累計下跌6.42%。
另一方面，盡管需求擔憂對國際油價構(gòu)成利空，但隨著石油生產(chǎn)國持續(xù)捍衛(wèi)減產(chǎn)決定，國際油價仍有良好基本面支撐。
10月15日，阿拉伯石油輸出國組織（OAPEC）秘書長發(fā)布聲明稱，“歐佩克+”削減石油產(chǎn)量是在恰當?shù)臅r間做出的正確決定，該決定考慮到了全球經(jīng)濟的不確定性。
10月16日，歐佩克秘書長海瑟姆·蓋斯再度強調(diào)，石油市場正處于一個劇烈波動的階段，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國的目標是保持石油市場穩(wěn)定。
美國加息潮下衰退擔憂升溫
隨著頑固通脹持續(xù)居高不下，歐美等國央行緊縮浪潮愈演愈烈，衰退擔憂也急劇升溫。
10月13日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上漲8.2%，較8月僅下跌了0.1個百分點，強于經(jīng)濟學家預期的8.1%，并連續(xù)第七個月位于8%上方。與此同時，美國核心CPI同比上漲了6.6%，為1982年以來的最大漲幅，高于經(jīng)濟學家的平均預期值6.5%。
在通脹數(shù)據(jù)公布后，市場目前預計美聯(lián)儲在年內(nèi)余下的兩次會議上都將加息75個基點。巴克萊預測美聯(lián)儲加息步伐將更加激進，預計美聯(lián)儲12月將聯(lián)邦基金利率上調(diào)75個基點，此前預計加息50個基點。此外，巴克萊還預計，美聯(lián)儲將在2023年2月的會議上加息50個基點，此前的預測為25個基點。整體而言，巴克萊預計美國聯(lián)邦基金利率將在明年2月份升至5%-5.25%區(qū)間，相較于此前預期的4.50%-4.75%提高了50個基點。
國金證券(7.900, 0.07, 0.89%)首席經(jīng)濟學家趙偉對21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱，未來2個季度左右，核心矛盾仍是美聯(lián)儲終點利率的預期修正。9月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場完全定價11月加息75基點，而且對12月加息75基點的預期從不足3成抬升至7成附近。更重要的是，市場對終點利率水平預期從4.65%大幅抬升至5%附近，10年期美債收益率突破4%。未來美聯(lián)儲終點利率水平及持續(xù)性仍存在不確定性。
市場普遍預計美國經(jīng)濟將在2023年正式陷入衰退，歐洲經(jīng)濟衰退更是幾無懸念，從能源產(chǎn)品到工業(yè)金屬在內(nèi)的多種大宗商品都將受到打擊。
OANDA分析師Edward Moya表示，原油價格經(jīng)歷了艱難的一周，由于高通脹迫使美聯(lián)儲過度收緊貨幣政策的擔憂加劇，需求前景受到打擊。此前一周油價受歐佩克+減產(chǎn)推動大漲，最近一周則受到歐美經(jīng)濟前景惡化拖累。
產(chǎn)油國堅定減產(chǎn)決心
面對衰退擔憂下的油價下滑苗頭，產(chǎn)油國選擇了堅定減產(chǎn)捍衛(wèi)高油價。
10月5日，歐佩克第45次部長級聯(lián)合監(jiān)督委員會會議（JMMC）、歐佩克+第33次部長級會議在奧地利維也納舉行，決定自2022年11月起，歐佩克+將石油總產(chǎn)量日均下調(diào)200萬桶。
需要注意的是，歐佩克+大力減產(chǎn)的決定距離美國中期選舉只有約一個月時間，對不久前剛剛出訪中東的美國總統(tǒng)拜登而言，歐佩克+此舉可能導致美國汽油價格再度上漲，民主黨中期選舉再遇利空。
因此，在歐佩克+做出最終產(chǎn)量決定前，拜登曾發(fā)起一場全面的施壓運動，試圖在最后關(guān)頭說服歐佩克+不要大幅削減石油產(chǎn)量。但最終產(chǎn)油國還是鐵了心要減產(chǎn)。美國國家安全委員會發(fā)言人John Kirby表示，拜登認為，美國應該根據(jù)歐佩克+的決定重新審視與沙特的關(guān)系，評估是否符合美國的國家安全利益。
對此，沙特外交部也罕見發(fā)表長文回應：減產(chǎn)并非某個國家的單邊決定，而是獲得了歐佩克+成員國的一致支持，“純粹”是基于經(jīng)濟考量，減產(chǎn)的目標是維護油市供需平衡。
沙特還證實，美國政府曾要求沙特等主要產(chǎn)油國把今年11月開始大幅減產(chǎn)原油的計劃推遲一個月。不過，沙特拒絕了，沙特政府在與美國持續(xù)協(xié)商過程中表示，所有經(jīng)濟分析都顯示，如果按照美方建議將歐佩克+的減產(chǎn)決定推遲一個月，將給經(jīng)濟造成負面影響。
相對高油價能否持續(xù)？
短期來看，全球經(jīng)濟衰退擔憂不斷升溫，供應前景仍存不確定性，多空力量博弈下不排除油價后續(xù)會下跌。但從長期來看，供應問題下相對較高的油價仍有望持續(xù)。
美國銀行認為，油氣年度投資在2010年中期達到7500億美元的峰值后，目前已遠遠低于5000億美元。那些相對低效、分散的新能源尚未成熟，歐洲更容易受到影響。預計明年油價平均將達到每桶100美元，這意味著能源價格將比過去10年高出約40%。
通脹問題也阻礙了供應增加。英國咨詢公司本月發(fā)布的報告顯示，隨著鉆探商的成本不斷上升，美國頁巖油盆地的石油產(chǎn)量可能在短短兩年內(nèi)達到峰值。通脹促使至少5家生產(chǎn)商考慮削減鉆井平臺的數(shù)量，同時沒有一家生產(chǎn)商計劃大幅增產(chǎn)。
中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，全球的大趨勢是綠色轉(zhuǎn)型，在這一大背景下，油氣公司對上游的投資其實沒有因為油價上漲而相應大幅增加。2022年全球范圍內(nèi)對石油、天然氣、煤炭等化石能源的投資，總體上仍低于疫情暴發(fā)前的水平。
公司層面，10月13日，能源公司雪佛龍首席執(zhí)行官Mike Wirth也警告稱，西方政府在綠色能源政策上的過快轉(zhuǎn)向，只會導致更多的波動、更多的不可預測性和更多的混亂，加劇了全球能源危機?！艾F(xiàn)實情況是，化石燃料是當今世界的動力，并在未來的5年、10年、20年內(nèi)仍在世界上占主導地位?！?/span>
油氣公司對未來的預期也不太樂觀。傅曉表示，油氣公司對作為長期資產(chǎn)的油氣資源的投資意愿較低，尤其是傳統(tǒng)的陸上油田和海上油田。未來1-3年油氣價格可能都會受到投資不足的影響。油氣公司要做一個非常長期的決策，對綠色轉(zhuǎn)型下這種長期的化石能源投資比較謹慎，即使油價已經(jīng)漲了不少，美國頁巖油產(chǎn)能在大漲行情中也沒有大幅增加。
