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市場信心分化 浮法玻璃未來謹(jǐn)慎樂觀發(fā)布時間：2023-08-24 來源：新浪財經(jīng)
浮法玻璃8月上旬價格快速上漲后，中旬漲勢放緩，成交轉(zhuǎn)弱。市場消息面多空交織，業(yè)者信心分化。
未來浮法玻璃行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)將如何演變？傳統(tǒng)旺季未來價格能否進一步上漲？卓創(chuàng)資訊對后市持謹(jǐn)慎樂觀觀點，價格漲幅可能受多方因素制約。
2023年以來浮法玻璃價格同比改觀明顯，尤其行業(yè)利潤扭虧為盈，二季度以來盈利表現(xiàn)良好。5-6月份行業(yè)在經(jīng)過去社會庫存后，6月底社會庫存降至低位。7月份需求端小幅改觀，主要區(qū)域加工廠訂單平均增加2-3天，支撐行業(yè)去庫，下游加工廠稍有補貨，但訂單支撐仍顯不足，社會庫存增量有限，中下游庫存仍處于較低位。
8月份隨著需求端進一步好轉(zhuǎn)，下游貨源消化能力增強，備貨積極性提高，推動價格上漲。截至8月18日全國浮法白玻均價2094.01元/噸，較7月底價格上漲6.74%。隨著價格逐步走高，近期成交轉(zhuǎn)弱，漲勢放緩，局部個別廠價格出現(xiàn)松動。分析來看，一方面，在高利潤情況下，下游加工廠大量備貨動力不足，浮法廠優(yōu)先保持一定產(chǎn)銷；另一方面，終端消息面偏空，期貨價格轉(zhuǎn)弱，中間商兌現(xiàn)利潤，下游加工廠減少提貨，暫時消化自身庫存。
毛利數(shù)據(jù)相對可觀，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎
2023年以來浮法玻璃行業(yè)盈利改善，4月份起扭虧為盈，5月份一直保持了相對較好利潤。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，以管道天然氣燃料系統(tǒng)為例，2023年初以來行業(yè)平均毛利264.43元/噸，5月份至今行業(yè)平均毛利594.41元/噸，處于歷史相對高位水平。
但隨著盈利改善，浮法產(chǎn)線點火增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，預(yù)計8月份起同比產(chǎn)能增速將轉(zhuǎn)正，8月底全國在產(chǎn)日熔量17.195萬噸。9月份之后產(chǎn)能預(yù)期將趨于平穩(wěn)，一方面點火產(chǎn)線減少，另一方面計劃冷修產(chǎn)線預(yù)期在利潤支撐下多將推遲。預(yù)計下半年平均在產(chǎn)日熔量預(yù)計17.1383萬噸，較上半年預(yù)期增加4.93%，但仍低于2021年下半年及2022年上半年。另外，季節(jié)消費對比看，常規(guī)年份，下半年消費較上半年增量大致在10%左右，因此下半年產(chǎn)能增量或無需過度擔(dān)心，但需求情況仍是決定行情的關(guān)鍵。
從需求端看，2023年以來浮法玻璃整體需求同比有所改觀，尤其公建工程項目訂單改善明顯。
據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，8月份工程開工好轉(zhuǎn)，下游加工廠訂單改善，尤其工程玻璃加工廠改善較為直觀，主要表現(xiàn)在中大型加工廠。部分大型加工廠持有訂單達到0.8-2個月，南方部分一線品牌加工廠及地方品牌加工廠訂單甚至超過2個月。從訂單類型看，公建訂單改善增量好于住宅，但均有所增長。從接單情況看，部分為9月份集中交貨，因此卓創(chuàng)資訊認為9月份需求整體仍然存在支撐。
另外，小型加工廠改善力度相對有限。卓創(chuàng)資訊認為目前市場需求集中于中大型加工廠手中，大型加工廠還是具備了較強的代表性。主要原因在于，加工行業(yè)從2020年需求改善以來，促使加工廠數(shù)量及產(chǎn)能都出現(xiàn)了較大幅度增加，而伴隨2021年下半年以來需求轉(zhuǎn)弱，行業(yè)競爭壓力加大，“大魚吃小魚”現(xiàn)象愈加突出，導(dǎo)致了行業(yè)訂單分化情況。未來看，長期需求相對悲觀，而門窗幕墻行業(yè)部分亦增加了鋼化、中空設(shè)備，加工行業(yè)競爭壓力或?qū)⒏用黠@，部分或?qū)⒚媾R生存危機，尤其小型加工廠。
從長期需求趨勢看，房地產(chǎn)近年來新開工面積持續(xù)下滑，去年以來已處于低位水平，無疑給長線浮法玻璃需求埋下陰影。而終端工程資金緊張，下游加工廠回款困難，亦是業(yè)者當(dāng)前主要擔(dān)心點。對于存量需求釋放，雖然8月份下游訂單大幅度改善，預(yù)計可持續(xù)至9月份，四季度需求釋放節(jié)奏及釋放量難以判斷，10月份之后仍需觀望。
整體看，四季度浮法玻璃需求仍然存在較強不確定性。目前加工廠回款壓力較大，多視付款條件選擇性接單，四季度還需關(guān)注“保交樓”進展及浮法玻璃下游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境變化。
后市謹(jǐn)慎樂觀 四季度還看需求
綜合以上各方面市場情況，卓創(chuàng)資訊對后市持謹(jǐn)慎樂觀觀點，近月價格或仍存在一定上漲預(yù)期，漲幅或受限。究其原因，一方面當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)良好，剛需可支撐行業(yè)去庫；另一方面，9月份下游訂單多將得到支撐，并且當(dāng)前浮法廠庫存處于偏低位水平。卓創(chuàng)資訊認為，目前下游加工廠訂單仍處于相對正常位，訂單支撐其將保持一定原片庫存。因此在經(jīng)過一段時間社會庫存消化后，未來價格或仍將存在上漲動力，但基于行業(yè)利潤高位以及四季度需求不確定性，漲幅將受到限制。
進一步展望四季度市場，需求不確定較強，行情判斷難度較高。價格影響關(guān)鍵因素看，基于長期需求轉(zhuǎn)弱，四季度浮法廠降庫存需求較高；同時，利潤如得到一定維持，冷修產(chǎn)線預(yù)期將推遲。因此四季度行業(yè)預(yù)期或表現(xiàn)偏弱，最終還需落腳需求端，如需求端表現(xiàn)良好，或?qū)⒊A(yù)期運行。
