投資資訊
巴以沖突推動(dòng)國(guó)際油價(jià)大漲，原油危機(jī)或難重現(xiàn)發(fā)布時(shí)間：2023-10-10 來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)
在巴以沖突升級(jí)的大背景下，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)加劇。
10月9日國(guó)際油價(jià)如預(yù)期跳漲，美國(guó)原油一度大漲逾4%。目前并無(wú)主要產(chǎn)油國(guó)卷入到巴以沖突中，如果未來(lái)主要石油生產(chǎn)國(guó)卷入沖突，原油供應(yīng)將受到影響，在極端情況下，伊朗可能會(huì)封鎖霍爾木茲海峽，這種情況將推動(dòng)油價(jià)大漲。
過(guò)去幾個(gè)月，在原油市場(chǎng)的供應(yīng)緊縮和需求復(fù)蘇的預(yù)期下，國(guó)際油價(jià)一度逼近每桶100美元。但上周由于高利率環(huán)境引發(fā)了宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)，油價(jià)單周暴跌近10%。而隨著最新巴以沖突的持續(xù)升級(jí)，油市前景也變得愈發(fā)撲朔迷離。
從目前的情況看，如果沖突范圍不進(jìn)一步擴(kuò)大，地緣政治事件對(duì)油市影響大概率有限。沖突所帶來(lái)的影響將取決于其持續(xù)時(shí)間、強(qiáng)度以及是否會(huì)蔓延至中東其他地區(qū)。
在巴以沖突成為全球焦點(diǎn)之際，歐佩克10月9日發(fā)布2023年世界石油展望報(bào)告。歐佩克預(yù)計(jì)，2045年世界石油需求將達(dá)到每天1.16億桶，比去年報(bào)告中的預(yù)期高出約600萬(wàn)桶，增長(zhǎng)主要由中國(guó)、印度、其他亞洲國(guó)家以及非洲和中東地區(qū)帶動(dòng)。此外，歐佩克還上調(diào)了到2028年的中期需求預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2028年全球石油需求將達(dá)到1.102億桶/日，高于2023年的1.02億桶/日。
巴以沖突擾動(dòng)油市
整體而言，目前巴以沖突對(duì)油市的影響有限。
金聯(lián)創(chuàng)原油高級(jí)分析師奚佳蕊對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱(chēng)，由于巴以都不是主要的產(chǎn)油國(guó)，因此對(duì)于油價(jià)的推動(dòng)作用也較為有限，持續(xù)時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)，除非未來(lái)波及其他重要的產(chǎn)油國(guó)或沖突態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇。
在高盛研究部首席原油分析師Daan Struyven看來(lái)，在沖突的早期階段，不確定性仍在增加，信息尚不完整。目前全球石油產(chǎn)量沒(méi)有受到影響，近期的原油供需平衡和庫(kù)存可能也不會(huì)立刻受到重大影響，這往往是影響油價(jià)的主要基本面因素。
在巴以沖突升級(jí)后，高盛仍維持了此前對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)：布倫特原油價(jià)格預(yù)計(jì)將從上周五的85美元/桶逐漸升至2024年6月的100美元/桶。Daan還提醒，隨著時(shí)間的推移，未來(lái)仍需警惕巴以沖突的發(fā)展可能會(huì)給全球原油供應(yīng)帶來(lái)壓力。
能源咨詢(xún)公司Facts Global energy中東董事總經(jīng)理Iman Nasseri表示，除非我們看到巴以雙方的沖突迅速擴(kuò)大為一場(chǎng)地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)和伊朗以及雙方的其他支持者直接參與，否則對(duì)油價(jià)的影響將是有限的。
雖然目前巴以沖突對(duì)油市暫無(wú)實(shí)質(zhì)影響，但避險(xiǎn)情緒下國(guó)際油價(jià)依舊走高，市場(chǎng)擔(dān)心巴以沖突擴(kuò)散至中東更廣泛的地區(qū)。盡管以色列和巴勒斯坦都不是主要的石油生產(chǎn)國(guó)，但沖突發(fā)生在全球主要產(chǎn)油區(qū)中東，市場(chǎng)擔(dān)心產(chǎn)油大國(guó)沙特與伊朗會(huì)卷入這場(chǎng)風(fēng)波。
石油行業(yè)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師朱潤(rùn)民對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱(chēng)，巴以沖突對(duì)油市的影響不在巴以沖突的雙方，而在于支持和同情巴勒斯坦的主要石油輸出國(guó)，包括伊朗等歐佩克成員國(guó)。因此，巴以沖突對(duì)油市的影響屬于巴以沖突事件影響外溢的結(jié)果。
沖突范圍是否升級(jí)成關(guān)鍵
接下來(lái)一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是：沖突會(huì)蔓延到中東其他地區(qū)嗎？
Yardeni Research總裁Ed Yardeni指出，中東地區(qū)的地緣政治危機(jī)通常會(huì)導(dǎo)致油價(jià)上漲，這在很大程度上取決于這場(chǎng)危機(jī)會(huì)否持續(xù)或升級(jí)，比如演變成以色列與另一大國(guó)伊朗之間的沖突。
在朱潤(rùn)民看來(lái)，如果同情和支持巴勒斯坦的主要石油輸出國(guó)對(duì)巴以沖突僅僅停留在聲援、物資支持的層面上，沒(méi)有采用禁運(yùn)石油的手段對(duì)支持以色列的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家施壓，那么影響也僅僅停留在預(yù)期層面，不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的影響，巴以雙方的石油產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口量在全球石油市場(chǎng)上幾乎可以忽略不計(jì)。
如果巴以沖突事態(tài)持續(xù)發(fā)展，促使支持和同情巴勒斯坦的石油輸出國(guó)家結(jié)成同盟，以石油為武器向支持以色列的石油進(jìn)口國(guó)施壓，那么會(huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的供給緊張。
需要注意的是，霍爾木茲海峽是伊朗至關(guān)重要的航運(yùn)要道，世界上20%的原油運(yùn)輸都要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽。
前白宮官員Bob McNally表示，如果沖突蔓延到伊朗，以色列打擊伊朗的任何基礎(chǔ)設(shè)施，原油價(jià)格將立即飆升。不過(guò)，他也表示，目前看來(lái)這不太可能。
如果伊朗等主要產(chǎn)油國(guó)沒(méi)有在更大程度上卷入沖突，那么對(duì)油市影響有限。朱潤(rùn)民表示，如果沖突限制在巴以雙方所在區(qū)域內(nèi)，對(duì)油市長(zhǎng)期影響可以忽略不計(jì)，甚至短期影響也如過(guò)眼云煙，很快就消失了。
與此呼應(yīng)的是，西班牙私人銀行iCapital戰(zhàn)略主管Guillermo Santos指出，如果巴以沖突不再?gòu)?fù)雜化，僅限于巴勒斯坦和以色列，那么這場(chǎng)危機(jī)的后果不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成特別負(fù)面的影響。但他警告，如果有任何產(chǎn)油大國(guó)加入的話，原油價(jià)格可能變得更貴，從而對(duì)西方的通脹產(chǎn)生極大的負(fù)面影響，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。
原油危機(jī)或難重現(xiàn)
上世紀(jì)70年代著名的兩次石油危機(jī)導(dǎo)火索均是巴以沖突，導(dǎo)致支持巴勒斯坦的阿拉伯國(guó)家大幅減產(chǎn)，使用石油作為武器，來(lái)對(duì)抗支持以色列的西方國(guó)家，但這次原油危機(jī)重現(xiàn)的概率很小，整體影響有限。
朱潤(rùn)民分析稱(chēng)，如果巴以沖突不蔓延發(fā)展成為一次區(qū)域性的局部戰(zhàn)爭(zhēng)，幾乎沒(méi)有可能重現(xiàn)第一次石油危機(jī)的境況，這是由歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)阿拉伯國(guó)家的石油依賴(lài)程度決定的。今非昔比，以色列的主要支持方美國(guó)已經(jīng)成為世界第一大產(chǎn)油國(guó)、石油凈出口國(guó)，與當(dāng)年美國(guó)石油進(jìn)口高達(dá)600萬(wàn)桶/天大不一樣了。
需要注意的是，歐佩克重要成員國(guó)阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)賈比爾已明確表示，巴以沖突不會(huì)影響歐佩克的決策：“我們不參與政治，我們是根據(jù)供需來(lái)做決定的，我們不會(huì)考慮每個(gè)國(guó)家都做了什么?！?/span>
產(chǎn)量政策方面，沙特能源大臣薩勒曼表示，在原油市場(chǎng)日益動(dòng)蕩之際，以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟將等待接下來(lái)幾個(gè)月原油市場(chǎng)實(shí)際數(shù)據(jù)的指引，再?zèng)Q定下一步的石油產(chǎn)量政策如何進(jìn)行調(diào)整。“我們可能會(huì)推遲做出決定，但我們不會(huì)放棄預(yù)防性的策略。”
美國(guó)北方信托公司（Northern Trust）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Tannenbaum指出，任何經(jīng)濟(jì)不確定性來(lái)源都會(huì)推遲決策，增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，特別是考慮到中東地區(qū)石油的重要性，市場(chǎng)將關(guān)注“未來(lái)的情況”。
未來(lái)需要注意伊朗石油供應(yīng)可能減少。2022年底以來(lái)，美國(guó)一直對(duì)伊朗石油出口激增“視而不見(jiàn)”，優(yōu)先目標(biāo)是與伊朗緩和關(guān)系，開(kāi)啟非正式談判。伊朗石油產(chǎn)量今年已經(jīng)增加了近70萬(wàn)桶/日，成為2023年第二大增量供應(yīng)來(lái)源，僅次于美國(guó)的頁(yè)巖油。
巴以沖突可能會(huì)改變這一局面，美國(guó)對(duì)伊朗的制裁可能得到更強(qiáng)有力的執(zhí)行，伊朗石油的出口可能會(huì)減少。在更極端的情況下，伊朗可能會(huì)通過(guò)封鎖霍爾木茲海峽來(lái)回應(yīng)任何直接挑釁。
從經(jīng)濟(jì)層面看，油價(jià)上漲可能會(huì)增加通脹壓力，并削弱消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，從而令美聯(lián)儲(chǔ)期望的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”前景面臨威脅。新的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的決策復(fù)雜化，目前美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮今年是否再加息一次，并權(quán)衡在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將利率維持在高位。
近20個(gè)月前，俄烏沖突引發(fā)了全球不穩(wěn)定，而中東沖突擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加劇這種不穩(wěn)定、擾亂供應(yīng)鏈，并拖累全球經(jīng)濟(jì)信心。
