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20年期美債拍賣翻車，美國國內(nèi)需求創(chuàng)記錄新低，美債美股齊跌發(fā)布時(shí)間：2024-11-21 來源：博易大師
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國財(cái)政部拍賣160億美元20年期國債，結(jié)果慘淡，多個(gè)重要指標(biāo)不佳，財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge直言，這場拍賣是災(zāi)難性的。
本次20年期美債拍賣的得標(biāo)利率為4.680%，較上個(gè)月10月23日的4.590%上升。
本次拍賣的預(yù)發(fā)行利率為4.650%，最終得標(biāo)利率比預(yù)發(fā)行利率高3個(gè)基點(diǎn)。這不僅是連續(xù)第三次出現(xiàn)體現(xiàn)需求疲軟的尾部利差，也是有記錄以來第二大的尾部利差。
本次拍賣的投標(biāo)倍數(shù)為2.34，創(chuàng)下2022年8月以來的最低水平，前次為2.59。
作為衡量美國國內(nèi)需求的指標(biāo)，包括對沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)的直接競標(biāo)者（Direct Bidders）獲配比例為7.9%，為有記錄以來最低，較此前的17.6%暴跌。
海外需求是本次20年期美債拍賣相對亮點(diǎn)，不過也只是不那么糟糕而已。作為衡量海外需求的指標(biāo)，通常由外國央行等機(jī)構(gòu)通過一級交易商或經(jīng)紀(jì)商參與競標(biāo)的間接競標(biāo)者（Indirect Bidders）獲配比例為69.5%，較上次的67.9%有所上升，但仍低于最近六次的均值71.6%。
作為承接所有未購買供應(yīng)的“接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為22.6%，創(chuàng)下2021年5月以來的最高水平，較此前的14.5%激增。
鑒于拍賣結(jié)果如此糟糕，20年期美債收益率拍賣結(jié)果公布后，美債收益率上升，10年期美債收益率從4.39%上升2個(gè)基點(diǎn)至4.41%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也受挫。
對于本次拍賣，瑞銀表示，之前需求良好的10年期和30年期債券拍賣似乎只是快錢對空頭的獲利了結(jié)，而真正的資金尚未開始購買美債。真正的資金最好盡快介入，否則情況很快就會(huì)變得糟糕。
四年前，美國財(cái)政部重啟每月的20年期美債拍賣，但數(shù)據(jù)顯示，該期限美債的走勢已經(jīng)與市場脫節(jié)。今年稍早，推出20年期美債重啟的前美國財(cái)政部長姆努欽表示，當(dāng)時(shí)重新引入20年期美債是為了在未來幾十年內(nèi)鎖定較低的借貸成本，這在當(dāng)時(shí)看是合理的，但實(shí)際效果不如預(yù)期，是時(shí)候終結(jié)20年期美債了。
本次20年期美債拍賣的得標(biāo)利率為4.680%，較上個(gè)月10月23日的4.590%上升。
本次拍賣的預(yù)發(fā)行利率為4.650%，最終得標(biāo)利率比預(yù)發(fā)行利率高3個(gè)基點(diǎn)。這不僅是連續(xù)第三次出現(xiàn)體現(xiàn)需求疲軟的尾部利差，也是有記錄以來第二大的尾部利差。
本次拍賣的投標(biāo)倍數(shù)為2.34，創(chuàng)下2022年8月以來的最低水平，前次為2.59。
作為衡量美國國內(nèi)需求的指標(biāo)，包括對沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)的直接競標(biāo)者（Direct Bidders）獲配比例為7.9%，為有記錄以來最低，較此前的17.6%暴跌。
海外需求是本次20年期美債拍賣相對亮點(diǎn)，不過也只是不那么糟糕而已。作為衡量海外需求的指標(biāo)，通常由外國央行等機(jī)構(gòu)通過一級交易商或經(jīng)紀(jì)商參與競標(biāo)的間接競標(biāo)者（Indirect Bidders）獲配比例為69.5%，較上次的67.9%有所上升，但仍低于最近六次的均值71.6%。
作為承接所有未購買供應(yīng)的“接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為22.6%，創(chuàng)下2021年5月以來的最高水平，較此前的14.5%激增。
鑒于拍賣結(jié)果如此糟糕，20年期美債收益率拍賣結(jié)果公布后，美債收益率上升，10年期美債收益率從4.39%上升2個(gè)基點(diǎn)至4.41%，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也受挫。
對于本次拍賣，瑞銀表示，之前需求良好的10年期和30年期債券拍賣似乎只是快錢對空頭的獲利了結(jié)，而真正的資金尚未開始購買美債。真正的資金最好盡快介入，否則情況很快就會(huì)變得糟糕。
四年前，美國財(cái)政部重啟每月的20年期美債拍賣，但數(shù)據(jù)顯示，該期限美債的走勢已經(jīng)與市場脫節(jié)。今年稍早，推出20年期美債重啟的前美國財(cái)政部長姆努欽表示，當(dāng)時(shí)重新引入20年期美債是為了在未來幾十年內(nèi)鎖定較低的借貸成本，這在當(dāng)時(shí)看是合理的，但實(shí)際效果不如預(yù)期，是時(shí)候終結(jié)20年期美債了。
