投資資訊
隨著制裁減弱，中俄的石油貿(mào)易重回正軌發(fā)布時(shí)間：2025-03-19 來(lái)源：博易大師
由于托運(yùn)人和中間商找到變通辦法以減輕美國(guó)制裁的影響，價(jià)格逐漸降溫，中國(guó)買家重新回歸俄羅斯ESPO原油市場(chǎng)。
據(jù)處理該等級(jí)原油的貿(mào)易商透露，從俄羅斯太平洋港口科茲米諾運(yùn)往中國(guó)的4月裝船貨物的報(bào)價(jià)為每桶較布倫特基準(zhǔn)價(jià)溢價(jià)2.50美元，而3月份的報(bào)價(jià)約為3美元。
較低的價(jià)格讓中國(guó)小型獨(dú)立煉油廠松了一口氣。由于利潤(rùn)微薄，這些煉廠一直在尋找替代品，以取代因美國(guó)更嚴(yán)格限制而受阻的伊朗供應(yīng)。特朗普政府曾誓言對(duì)德黑蘭實(shí)施“最大壓力”。即將卸任的拜登政府于1月初實(shí)施了廣泛的制裁，將161艘油輪（包括多艘往來(lái)于俄中貿(mào)易的油輪）列入黑名單，導(dǎo)致ESPO對(duì)中國(guó)的供應(yīng)中斷。此后，未受制裁的船只填補(bǔ)了這一缺口，而中國(guó)較小的私人碼頭也被用于接收受制裁船只。
盡管如此，交易員表示，盡管4月交易周期勢(shì)頭強(qiáng)勁，但一些中國(guó)最大的國(guó)有進(jìn)口商并未參與ESPO交易，因擔(dān)心卷入二級(jí)制裁風(fēng)險(xiǎn)——他們要求身份保密，因無(wú)權(quán)與媒體交談。這也導(dǎo)致3月份仍有部分貨物未售出。1月制裁后，將ESPO運(yùn)往中國(guó)的運(yùn)費(fèi)飆升，同時(shí)出現(xiàn)了不尋常的兩級(jí)定價(jià)機(jī)制：買家需選擇是冒著貨物以較低價(jià)格搭乘被列入黑名單油輪的風(fēng)險(xiǎn)，還是為未受制裁船舶支付每桶5美元或更高的溢價(jià)。
來(lái)自俄羅斯遠(yuǎn)東的其他原油——如索科爾（Sokol）和薩哈林混合原油——仍受美國(guó)限制措施阻礙，但ESPO的變通辦法正使貿(mào)易和定價(jià)恢復(fù)正常，并提振了俄羅斯整體原油流量。根據(jù)Kpler的跟蹤數(shù)據(jù)，本月俄羅斯對(duì)中國(guó)的出口量預(yù)計(jì)達(dá)日均115萬(wàn)桶，較2月增長(zhǎng)16%，為自去年12月以來(lái)最大單日出口量，其中ESPO占比最大。
據(jù)處理該等級(jí)原油的貿(mào)易商透露，從俄羅斯太平洋港口科茲米諾運(yùn)往中國(guó)的4月裝船貨物的報(bào)價(jià)為每桶較布倫特基準(zhǔn)價(jià)溢價(jià)2.50美元，而3月份的報(bào)價(jià)約為3美元。
較低的價(jià)格讓中國(guó)小型獨(dú)立煉油廠松了一口氣。由于利潤(rùn)微薄，這些煉廠一直在尋找替代品，以取代因美國(guó)更嚴(yán)格限制而受阻的伊朗供應(yīng)。特朗普政府曾誓言對(duì)德黑蘭實(shí)施“最大壓力”。即將卸任的拜登政府于1月初實(shí)施了廣泛的制裁，將161艘油輪（包括多艘往來(lái)于俄中貿(mào)易的油輪）列入黑名單，導(dǎo)致ESPO對(duì)中國(guó)的供應(yīng)中斷。此后，未受制裁的船只填補(bǔ)了這一缺口，而中國(guó)較小的私人碼頭也被用于接收受制裁船只。
盡管如此，交易員表示，盡管4月交易周期勢(shì)頭強(qiáng)勁，但一些中國(guó)最大的國(guó)有進(jìn)口商并未參與ESPO交易，因擔(dān)心卷入二級(jí)制裁風(fēng)險(xiǎn)——他們要求身份保密，因無(wú)權(quán)與媒體交談。這也導(dǎo)致3月份仍有部分貨物未售出。1月制裁后，將ESPO運(yùn)往中國(guó)的運(yùn)費(fèi)飆升，同時(shí)出現(xiàn)了不尋常的兩級(jí)定價(jià)機(jī)制：買家需選擇是冒著貨物以較低價(jià)格搭乘被列入黑名單油輪的風(fēng)險(xiǎn)，還是為未受制裁船舶支付每桶5美元或更高的溢價(jià)。
來(lái)自俄羅斯遠(yuǎn)東的其他原油——如索科爾（Sokol）和薩哈林混合原油——仍受美國(guó)限制措施阻礙，但ESPO的變通辦法正使貿(mào)易和定價(jià)恢復(fù)正常，并提振了俄羅斯整體原油流量。根據(jù)Kpler的跟蹤數(shù)據(jù)，本月俄羅斯對(duì)中國(guó)的出口量預(yù)計(jì)達(dá)日均115萬(wàn)桶，較2月增長(zhǎng)16%，為自去年12月以來(lái)最大單日出口量，其中ESPO占比最大。
